Estrategias De Hedge Funds

Hedge Funds: Estrategias Los fondos de cobertura utilizan una variedad de estrategias diferentes, y cada gestor de fondos argumentarán que él o ella es única y no debe ser comparado con otros gestores. Sin embargo, podemos agrupar muchas de estas estrategias en ciertas categorías que ayudan a un analista / inversor para determinar la habilidad de un gerente y evaluar cómo una estrategia en particular puede llevar a cabo bajo ciertas condiciones macroeconómicas. El siguiente es vagamente definido y no abarca todas las estrategias de fondos de cobertura, pero se debe dar al lector una idea de la amplitud y complejidad de las estrategias actuales. (Más información en echar un vistazo detrás de los fondos de cobertura.) Hedge Equidad La estrategia de cobertura de capital se conoce comúnmente como la equidad a largo / corto y aunque es quizás una de las estrategias más simples de entender, hay una variedad de sub-estrategias dentro de la categoría. Largo corto - En esta estrategia, los gerentes de fondos de cobertura pueden las existencias, compra que se sienten infravaloradas o vender acciones cortas que considere que están sobrevalorados. En la mayoría de los casos, el fondo tendrá una exposición positiva a los mercados de renta variable - por ejemplo, que tiene el 70% de los fondos invertidos a largo en acciones y 30% invertido en el cortocircuito de las existencias. En este ejemplo, la exposición neta a los mercados de renta variable es del 40% (70% -30%) y el fondo no estaría utilizando cualquier apalancamiento (Su exposición bruta sería del 100%). Si el gerente, sin embargo, aumenta las posiciones largas en el fondo a, digamos, el 80%, mientras que todavía mantiene una posición corta 30%, el fondo tendría exposición bruta del 110% (80% + 30% = 110%), lo que indica apalancamiento del 10%. Market Neutral - En esta estrategia, un gestor de fondos de cobertura se aplica los mismos conceptos básicos mencionados en el párrafo anterior, pero trata de minimizar la exposición al mercado en general. Esto se puede hacer de dos formas. Si hay la misma cantidad de inversión en posiciones largas y cortas, la exposición neta del fondo sería cero. Por ejemplo, si el 50% de los fondos se invirtieron tiempo y el 50% se invirtieron resumen, la exposición neta sería 0% y la exposición bruta sería del 100%. (Para saber cómo funciona esta estrategia con los fondos de inversión; leer Obtener resultados positivos con fondos del mercado Neutro.) Hay una segunda manera de lograr la neutralidad del mercado, y que es tener la exposición beta cero. En este caso, el gestor del fondo sería tratar de hacer inversiones en posiciones largas y cortas por lo que la medida de la beta del fondo general es lo más bajo posible. En cualquiera de las estrategias de incidencia en el mercado, la intención del gestor del fondo es eliminar cualquier impacto de los movimientos del mercado y confiar únicamente en su capacidad de recoger las existencias. Cualquiera de estas estrategias long / short se puede utilizar dentro de una región, sector o industria, o se puede aplicar a las poblaciones específicos de mercado de capitalización, etc. En el mundo de los hedge funds, donde todo el mundo está tratando de diferenciarse, se encuentra que las estrategias individuales tienen sus matices únicos, pero todos ellos utilizan los mismos principios básicos que aquí se describen. Global Macro En términos generales, se trata de las estrategias que tienen los perfiles más altos de riesgo / retorno de cualquier estrategia de hedge funds. Fondos macro globales invierten en acciones, bonos, divisas. materias primas. opciones, futuros. forwards y otras formas de valores derivados. Tienden a hacer apuestas direccionales en los precios de los activos subyacentes y por lo general son altamente apalancadas. La mayor parte de estos fondos tienen una perspectiva global y, debido a la diversidad de las inversiones y el tamaño de los mercados en los que invierten, ellos pueden llegar a ser bastante grande antes de ser cuestionada por problemas de capacidad. Muchos de los fondos de cobertura más grande "Blow-up" eran macros globales, incluyendo Long-Term Capital Management y Amaranto Asesores. Ambos eran bastante grandes fondos y ambos eran muy apalancados. (Para más información, lea masivas fallas de Fondos Hedge y Perder El Amaranto Gamble.) Relativo Valor Arbitrage Esta estrategia es un cajón de sastre para una variedad de diferentes estrategias utilizadas con una amplia gama de valores. El concepto subyacente es que un gestor de fondos de cobertura es la compra de una seguridad que se espera para apreciar, a la vez que la venta corta de una garantía relacionada que se espera que se deprecie. Valores relacionados pueden ser las acciones y bonos de una empresa específica; las acciones de dos empresas diferentes en el mismo sector; o dos bonos emitidos por la misma empresa, con diferentes fechas y / o cupones de vencimiento. En cada caso, hay un valor de equilibrio que es fácil de calcular ya que los valores se relacionan, pero difieren en algunos de sus componentes. Veamos un ejemplo sencillo: