Opciones Estrategia Mariposa Ala Rota

Opciones estrategia: Broken butterfly wing Por Alex Mendoza | 01 de febrero 2010 Muchos operadores de opciones juran por mariposa se propaga como una forma barata de beneficiarse de un cierre subyacente en un rango pronosticado. La desventaja de una mariposa es la pérdida total del capital cuando la acción o el futuro se cierra fuera de los parámetros que se establecieron los precios de ejercicio elegido. Acuñamos de & ldquo; roto ala de mariposa y rdquo; variación como una poderosa alternativa a la mariposa con el objetivo de iniciar el comercio de coste cero. No más ponerse mariposa poner extiende sólo para ver la carrera subyacente más alta causando una pérdida total de la prima de débito, ya que expira sin valor. Un spread mariposa puede ser pensado como la compra simultánea de una extensión vertical de largo y la venta de un (OTM) propagación vertical de-the-money aún compartiendo una huelga centro común y la separación igual precio de ejercicio. Una mariposa ala rota (BWB) es lo mismo que una mariposa; Sin embargo, la propagación se vende normalmente es más ancha que la propagación comprado. También puede pensar en una BWB como simplemente la venta de una llamada relación o propagación poner con una cola muy lejos fuera de-the-money incorporado en la mezcla con el propósito de riesgo y la reducción de márgenes. Como se comparan los dos OEX se propaga en la tabla anterior, se verá que los $ 10 de ancho mariposa tradicional de la izquierda cuesta 90 y ciento; y tiene la posibilidad de hacer tanto como una ganancia de $ 9.10. Sin embargo, los diferenciales a menudo vencen sin valor, lo que resultaría en una pérdida de $ 90 para cada pliego comprado. El BWB, sin embargo, puede ser iniciado por la prima cero. También se dará cuenta de que el BWB puede ser pensado como la compra de un $ 10 Deja vertical (520-510) y la venta de $ 15 puso vertical (510-495). Usted está negociando una forma de riesgo de otra. En otras palabras, se le librarse de los 90 y ciento; prima de riesgo asociados con la compra de la mariposa tradicional a cambio de una corta put lejos OTM extendido en las huelgas 500-495. El riesgo asociado con el corto propagación se considera que es menor que el riesgo de poner 90 y ciento ;. y ldquo; Una mejor trampa para ratones y rdquo; le ayudará a entender visualmente lo que está pasando con la creación de la BWB. Debido a la propagación en este ejemplo se construyó usando puts (aunque las llamadas se podrían haber utilizado la misma facilidad), el gráfico muestra que la BWB se romperá incluso mientras la mariposa perderá todo el 90 y ciento; inversión si el mercado se mantiene estable o avanza más alto. Aquí es donde la BWB tiene una clara ventaja sobre la mariposa tradicional. Podemos ver cuáles son las opciones de febrero se verá como en un momento dado meses mirando las opciones de enero (ver tabla abajo). Tenga en cuenta que las mariposas se mueve comprados de 90 y ciento; a $ 1.20 después de que el mercado se mantiene estable durante un mes. Sin embargo, la BWB ha superado en gran medida la mariposa, pasando de $ 0 a $ 1.10. La mariposa tradicional parece que sólo el 30 por ciento y ;, mientras que el BWB hace más de tres veces más. En caso de que el mercado de moverse hacia abajo, ambas estrategias pueden perder dinero al vencimiento, pero el BWB pueden sufrir una pérdida mayor. Dicho esto, el punto de equilibrio en el BWB es mejor que en la mariposa, ya que ofrecerá más la baja protección. Además, el BWB tiene más durabilidad a la baja que el punto de equilibrio gráfico sugiere. Mercados comúnmente caen por debajo de todas las huelgas, incluyendo las colas, y la posición todavía no pueden perder dinero hasta el día de vencimiento. Hay un arte y una ciencia de seleccionar el mes correcto, los precios de ejercicio adecuadas, y la distancia correcta de distancia del precio actual del subyacente. Como cuestión de hecho, todo un libro se ha escrito casi la mariposa ala rota, lo que puede ser una estrategia muy valiosa para añadir a su caja de herramientas de opciones. Alex Mendoza, jefe estratega de opciones con Random Walk, ha producido numerosos libros y CDs sobre las opciones de comercio. Visite su sitio Web, RandomWalkTrading.